在泾河龙宫逍遥的老龙王忽然接到巡水夜叉的禀报，说长安城里有个卖卦先生，算得最准。若每日送他鲤鱼一尾，他就袖传一课，教人百下百着。老龙王甚怒，若依此等算准，却不将水族尽情打了？何以壮观水府？于是就要上长安城诛灭这卖卦的。吓的龙婆苦苦哀求，龙子龙孙、虾臣蟹士、鲥军师鳜少卿鲤太宰也一齐阻劝，献计献策，劝老龙王微服私访探实情，探得实情再杀不迟。
　　老龙王本是掌管下雨的官，来到卦摊，老龙王便与卖卦先生赌下雨之事，在卖卦先生算出明日辰时布云，已时发雷，午时下雨，未时雨足，共得水三尺三寸零四十八点之时，老龙王自恃自己掌管着下雨，声言如是明日有雨，并依所断的时辰数目，便送课金五十两奉谢，若明日无雨，或不按时辰数目，定要打坏卦摊门面，扯碎招牌，即时赶出长安。
　　正当老龙王在泾河龙宫与一档子人得意之时，忽接到玉帝敕旨，旨意上下雨的时辰数目，与那卖卦先生所算毫发不差，唬得老龙王一家魂飞魄散。
　　老龙王在众人面前逞能，听信军师的谗言，为争胜，将玉帝的旨意改时改点，然后砸了卖卦先生的卦摊。
　　卖卦先生直接揭露老龙王违了玉帝敕旨，改了时辰，克了点数，犯了天条，能耐没使在正时正点的正处，难免一死。老龙王见说后悔，向先生求饶。卖卦先生告诉老龙王，明日午时三刻，该赴人曹官魏征处听斩，须找当今唐太宗皇帝方好。那魏征是唐王驾下的丞相，若是讨他个人情，方保无事。
　　此时，孙悟空与如来打赌，若一个筋斗翻出如来的手心，将坐玉帝的帝位，结果被如来反掌心，将其压在五行山下。
　　泾河老龙王径来皇宫门首，向正梦出宫门之外步月花阴的唐王跪拜，述说因犯了天条，该陛下贤臣人曹官魏征处斩，特来拜求陛下救一命！唐王承诺，既是魏征处斩，可以相救。老龙王欢喜，叩谢而去。
　　唐王梦醒后，便宣魏征入朝。
　　魏征丞相在府夜观乾象，接玉帝金旨一道，着他午时三刻，梦斩泾河老龙王。同时接到唐王宣旨，魏征入朝。
　　唐王命宫人取过大棋来，与魏征对弈。正下到午时三刻，一盘残局未终，魏征忽然踏伏在案边，鼾鼾盹睡，最终，老龙王被魏征在梦中斩了个“落虚空”。
　　顷刻龙宫坍塌，老龙王妻儿来找唐王论理闹事，无奈的唐王又因没实现承诺饮怨身亡，失去家的老龙王妻儿只好过寄人篱下的生活。
　　被压五行山“天门”的孙悟空，通过对比老龙王逞能的结局，通过受意识的三藏给予的启发，后悔自己大闹天宫的逞能耍任性，被意识的三藏解救，决意修行，获得了新生。